## [Diskontsatz](/de/node/52066) Definition Der Zinssatz, mit dem zukünftige Geldbeträge auf ihren Barwert zurückgerechnet werden, indem Zeitpräferenz, Opportunitätskosten und Risiko berücksichtigt werden; angewandt auf die Diskontierung zukünftiger Zahlungsströme. ## Prinzip Prinzip Zukünftige Zahlungsströme sind heute weniger wert, weil Geld Erträge erzeugen kann und Zahlungen Risiko tragen; der Diskontsatz kodiert die geforderte Entschädigung pro Risikoeinheit und Zeiteinheit. ## Demonstration Demonstration Ein Projekt, das in einem Jahr 1.000 zahlt, wird bei einem Diskontsatz von 6 % auf 1.000 / (1 + 0,06) = 943,40 diskontiert, so dass zukünftige Einnahmen mit heutigen Beträgen vergleichbar sind. ## Fehlanwendung Fehlanwendung Die Verwendung eines ungeeigneten Diskonts, etwa eines Staatspassivzinses für ein hochriskantes Vorhaben, oder das Vermischen von nominalen und realen Raten mit nicht übereinstimmenden Zahlungsströmen führt zu verzerrten Bewertungen. ## Konsequenz Konsequenz Wird der Diskontsatz korrekt gewählt und angewandt, liefert er konsistente Barwerte, die eine Rangordnung und einen Vergleich von Investitionsalternativen nach zeitbereinigtem Wert ermöglichen. ## Umkehrung Umkehrung Die Verwendung eines negativen oder nullen Diskontsatzes oder das Vorwärtsrechnen statt Diskontierens kehrt das Vergleichsmaß um und überbewertet langfristige Zahlungsflüsse. ## Abgrenzung Abgrenzung Gilt für monetäre Zahlungsströme, die an einem Bewertungsdatum in einer bestimmten Währung und mit einem bestimmten Risikoprofil bewertet werden; erfasst nicht unmittelbar nicht-monetäre Ergebnisse oder nicht monetarisierte Präferenzen. ## Semantische Spannung Semantische Spannung Wird häufig mit nominalen Zinssätzen, gefordertem Renditeanspruch oder Kapitalkosten verwechselt; Unklarheit entsteht, wenn zwischen Marktzinssätzen, unternehmensspezifischen Hürden und risikoadjustierten Raten gewechselt wird. ## Synthese Synthese Der Diskontsatz ist jene Kennzahl, die Zeit, Risiko und alternative Renditen in einen gemeinsamen Faktor überführt, um zukünftige Geldflüsse auf heute bezogene Werte zu bringen.