## [Amortisationsdauer](/de/node/52070) Definition Die Zeitspanne, bis kumulierte Cashflows einer Investition die anfängliche Auszahlung erreichen; eine liquiditätsorientierte Vorsortierungskennzahl, die misst, wie schnell investiertes Kapital zurückfließt. ## Prinzip Prinzip Eine kürzere Amortisationsdauer reduziert die Exposition gegenüber Unsicherheit und Liquiditätsrisiko, weil Kapital schneller zurückkommt; sie gewichtet kurzfristiges Cashflow-Timing höher als langfristige Rentabilität. ## Demonstration Demonstration Eine Anfangsinvestition von 10.000 mit Jahreszuflüssen von 3.000, 4.000 und 5.000 ergibt kumulierte Zuflüsse: 3.000 (Jahr1), 7.000 (Jahr2), 12.000 (Jahr3). Die Amortisation liegt im Jahr 3 (zwischen Jahr 2 und 3). ## Fehlanwendung Fehlanwendung Die einfache (nicht diskontierte) Amortisationsrechnung für Langfristprojekte zu verwenden, ignoriert den Zeitwert und Vorteile nach der Amortisation; die ausschließliche Verwendung kann wertschaffende Projekte ausschließen. ## Konsequenz Konsequenz Richtig eingesetzt als erster Filter hebt die Amortisationsdauer Projekte mit schnellerer Kapitalrückgewinnung und geringerem kurzfristigem Risiko hervor; zur endgültigen Entscheidung ist sie mit NPV oder IRR zu ergänzen. ## Umkehrung Umkehrung Die diskontierte Amortisationsdauer berücksichtigt den Zeitwert, indem Cashflows vor der Berechnung der Rückflusszeit diskontiert werden; die Wahl der diskontierten Variante behebt die Ignorierung des Zeitwerts. ## Abgrenzung Abgrenzung Gilt zur Bewertung der Geschwindigkeit der Kapitalrückgewinnung und des Liquiditätsrisikos; schließt die Beurteilung der Gesamtrentabilität, Restwerte und nachträglichen Cashflows aus, sofern nicht erweitert. ## Semantische Spannung Semantische Spannung Im Spannungsverhältnis zu NPV und IRR, da die Amortisationsdauer die Rückgewinnungsgeschwindigkeit über den Wert stellt; Projekte mit kurzer Amortisation können trotz schneller Rückflüsse einen niedrigen oder negativen NPV haben. ## Synthese Synthese Die Amortisationsdauer ist eine einfache Liquiditätskennzahl, die misst, wie schnell eine Anfangsinvestition zurückgewonnen wird; nützlich zur Vorsortierung, aber unvollständig ohne wertorientierte Maße, die Zeit und Gesamterträge berücksichtigen.