## [Base Monetaria](/es/node/51974) Definición La suma de los pasivos de un banco central que sirven como dinero de alto poder: efectivo en circulación más las reservas que los bancos comerciales mantienen en el banco central (a veces incluyendo otros pasivos de la autoridad monetaria según la definición). ## Principio Principio La base monetaria proporciona los pasivos fundamentales a partir de los cuales la creación de depósitos y los agregados monetarios más amplios pueden expandirse a través del sistema bancario; influye en la liquidez a corto plazo y establece el suelo operativo para los tipos de interés de corto plazo. ## Demostración Demostración Cuando el banco central compra títulos, abona las cuentas de reserva de los bancos comerciales, aumentando las reservas y por tanto la base monetaria; esas reservas pueden sustentar mayor concesión de crédito, condicionadas a la disposición de los bancos y a las limitaciones regulatorias. ## Aplicación incorrecta Aplicación incorrecta Asumir una traducción uno a uno de la expansión de la base en inflación o crecimiento del dinero amplio sin tener en cuenta la acumulación de reservas, la remuneración de las reservas o cambios en el comportamiento del balance bancario. ## Consecuencia Consecuencia Una base ampliada incrementa la oferta de pasivos del banco central y puede reducir los tipos de mercado a corto plazo y relajar las condiciones de financiación; su transmisión a la economía depende de la concesión de crédito, la remuneración de reservas y la demanda de dinero. ## Inversión Inversión Reducción de la base monetaria mediante ventas de activos, operaciones de absorción de reservas o tipos de política más altos que pueden retirar liquidez, elevar los tipos a corto plazo y endurecer las condiciones de crédito. ## Límite Límite Se refiere específicamente a los pasivos emitidos por el banco central; excluye los depósitos del sector privado y los activos ilíquidos salvo que se especifique en un marco multiplicador; existen diferencias entre países sobre los pasivos incluidos. ## Tensión semántica Tensión semántica Tensión entre enfatizar la base como un instrumento potente (dinero de alto poder) y reconocer que es un predictor imperfecto del dinero amplio o de la inflación debido a rasgos institucionales como la remuneración de reservas y las reglas de capital. ## Síntesis Síntesis La base monetaria es el suministro de dinero de alto poder del banco central —efectivo más reservas— que sustenta la liquidez del sistema bancario y constituye el sustrato operativo de la política monetaria, aunque sus efectos macroeconómicos dependen de la respuesta de bancos y otros agentes.