## [Aversión al Riesgo](/es/node/52060) Definición La aversión al riesgo es el patrón de preferencia por el que las personas prefieren un resultado cierto frente a uno riesgoso con igual valor esperado, reflejando utilidad marginal decreciente de la riqueza o aversión a la varianza de resultados. ## Principio Principio El principio organizador es una función de utilidad cóncava sobre la riqueza: a medida que la riqueza aumenta, la utilidad incremental de más riqueza disminuye, haciendo menos atractivas las perspectivas riesgosas con igual esperanza que los equivalentes ciertos. ## Demostración Demostración Por ejemplo, un inversor puede elegir el rendimiento garantizado de un bono frente a una acción con igual rendimiento esperado pero mayor varianza, porque la pérdida de utilidad por resultados adversos pesa más que las ganancias por resultados favorables. ## Aplicación incorrecta Aplicación incorrecta La mala aplicación se da cuando un comportamiento prudente se atribuye exclusivamente a la aversión al riesgo sin distinguirla de la aversión a la pérdida, la aversión a la ambigüedad, la prudencia o restricciones institucionales. ## Consecuencia Consecuencia Modelar correctamente la aversión al riesgo informa el diseño de seguros, la asignación de carteras y la valoración de activos riesgosos al predecir la demanda de compartir riesgos y la compensación por varianza. ## Inversión Inversión La inversión es la neutralidad al riesgo, donde los agentes son indiferentes entre perspectivas ciertas y riesgosas con igual valor esperado, lo que implica utilidad lineal sobre la riqueza. ## Límite Límite Se aplica a elecciones bajo riesgo probabilístico conocido; excluye la ambigüedad sobre probabilidades, incertidumbres estratégicas y contextos donde las preferencias sobre momentos de la distribución más allá de la varianza dominan las decisiones. ## Tensión semántica Tensión semántica Existe tensión con la aversión a la pérdida: ambas pueden provocar la evitación de opciones riesgosas, pero la aversión al riesgo versa sobre la curvatura de la utilidad final, mientras que la aversión a la pérdida versa sobre asimetría referencial entre ganancias y pérdidas. ## Síntesis Síntesis La aversión al riesgo integra una valoración cóncava de resultados con la demanda observable de certeza: la utilidad marginal decreciente conduce a preferir equivalentes ciertos frente a apuestas riesgosas de igual expectativa, modelando comportamientos en seguros e inversión.