##  [Prima de Riesgo de Mercado](/es/node/52080) 

 Definición

La prima de riesgo de mercado es la rentabilidad esperada en exceso del portafolio de mercado sobre la tasa libre de riesgo; representa la compensación promedio que los inversores exigen por soportar el riesgo sistemático del mercado.

 

 

 

 

 

 





## Principio

Principio

Dado que los inversores pueden diversificar para eliminar el riesgo idiosincrático, solo la exposición al riesgo de mercado agregado requiere compensación en equilibrio; la prima de riesgo de mercado es el precio por unidad de ese riesgo agregado.

 

 

 

 

 





## Demostración

Demostración

Si la rentabilidad de mercado esperada a largo plazo es 8 % y la tasa libre de riesgo 2 %, la prima de riesgo de mercado es 6 %; este valor se usa en el CAPM para convertir el beta en una contribución a la rentabilidad esperada.

 

 

 

 

## Aplicación incorrecta

Aplicación incorrecta

Usar un simple promedio histórico sin ajustar por rupturas estructurales, cambios de régimen inflacionario o expectativas futuras puede falsear la prima; trasladar una prima estimada en un país o periodo a otro sin ajuste es arriesgado.

 

 

 

 

 





## Consecuencia

Consecuencia

Una prima de riesgo de mercado bien estimada ancla las tasas de descuento, los modelos de valoración y las decisiones de asignación de capital; pequeños cambios en la prima afectan materialmente los valores presentes en valoraciones a largo plazo.

 

 

 

 

## Inversión

Inversión

Una prima de riesgo nula o negativa implicaría que los inversores no esperan compensación o prefieren la exposición arriesgada al mercado frente al activo libre de riesgo, invirtiendo la intuición estándar y sugiriendo anomalías de mercado o errores de medida.

 

 

 

 

 





## Límite

Límite

Hay que distinguir primas nominales vs reales, primas históricas realizadas vs primas esperadas prospectivas, y primas locales vs globales; el concepto se aplica al riesgo de mercado agregado, no al riesgo específico de la empresa.

 

 

 

 

 





## Tensión semántica

Tensión semántica

Existe tensión entre 'prima de riesgo de mercado' y la expresión coloquial 'prima de riesgo de acciones'—algunos las usan intercambiablemente mientras otros reservan 'acciones' para mercados públicos y 'mercado' para carteras más amplias; las diferencias metodológicas alimentan el debate.

 

 

 

 

 





## Síntesis

Síntesis

La prima de riesgo de mercado es el escalar central que vincula la exposición al mercado con las rentabilidades esperadas en exceso: estimarla requiere elegir con cuidado entre evidencia histórica y entradas prospectivas, tratar claramente las distinciones nominal/real y atender diferencias jurisdiccionales, porque influye fuertemente en las valoraciones.