##  [Opción de Venta](/es/node/52131) 

 Definición

Una opción que otorga al comprador el derecho, pero no la obligación, de vender una cantidad determinada de un activo subyacente a un precio de ejercicio predeterminado en o antes del vencimiento; el vendedor queda obligado a comprar si se ejerce.

 

 

 

 

 

 





## Principio

Principio

El payoff de una put es asimétrico y aumenta su valor a medida que el precio del subyacente cae por debajo del strike; los compradores obtienen protección a la baja limitada a la prima pagada y los vendedores asumen exposición a la baja a cambio de la prima.

 

 

 

 

 





## Demostración

Demostración

Estrategia de put protectora: un inversor con 100 acciones compradas a 80 adquiere una put con strike 75 para limitar pérdidas por debajo de 75 manteniendo la subida potencial; si la acción cae a 60, la put paga 15 por acción menos la prima.

 

 

 

 

## Aplicación incorrecta

Aplicación incorrecta

Vender puts descubiertos asumiendo riesgo limitado o comprar puts como simple predicción de un colapso sin considerar volatilidad implícita, liquidez y decadencia temporal, lo que puede producir coberturas mal valoradas o pérdidas.

 

 

 

 

 





## Consecuencia

Consecuencia

Una put ofrece seguro explícito a la baja para el comprador y oportunidad de ingreso para el vendedor; sirve para proteger carteras, gestionar riesgo a la baja y especular sobre caídas, pero introduce riesgos de contraparte, liquidez y modelo.

 

 

 

 

## Inversión

Inversión

Una call, que se beneficia de subidas y otorga el derecho a comprar en lugar de vender.

 

 

 

 

 





## Límite

Límite

Se aplica a puts listadas y OTC en distintos activos; excluye órdenes stop-loss o contratos de seguro que no son opciones negociables; el estilo de ejercicio y las reglas de liquidación (físico vs efectivo) afectan significativamente valoración y aplicabilidad.

 

 

 

 

 





## Tensión semántica

Tensión semántica

Las puts se comparan con seguros por su protección, pero a diferencia del seguro son derivados valorados por el mercado cuyo coste refleja volatilidad y valor temporal más que una prima actuarial aislada.

 

 

 

 

 





## Síntesis

Síntesis

Una put es el derivado que confiere un derecho tasado a vender un subyacente a un strike fijado, brindando protección a la baja al titular e imponiendo al emisor una obligación condicional de compra.