## [Volatilidad Implícita](/es/node/52133) Definición El parámetro de volatilidad (desviación estándar de rendimientos) que, al introducirse en un modelo de valoración de opciones, reproduce el precio de opción observado en el mercado; representa la expectativa de volatilidad futura implícita por el mercado bajo las suposiciones del modelo, no una medida histórica directa. ## Principio Principio La volatilidad implícita se deriva invirtiendo un modelo de precio de opciones: dado el precio de mercado, strike, precio del subyacente, tiempo hasta vencimiento, tipos de interés y dividendos conocidos, se resuelve el modelo para la volatilidad que reproduce ese precio; depende del modelo y refleja oferta-demanda, primas por riesgo y liquidez. ## Demostración Demostración Una opción at-the-money cuyo precio implica una volatilidad del 25 % significa que, según el modelo elegido, el precio de mercado es consistente con una volatilidad anualizada del 25 %; distintos strikes y vencimientos muestran con frecuencia una sonrisa o sesgo de volatilidad. ## Aplicación incorrecta Aplicación incorrecta Interpretar la volatilidad implícita como una previsión directa sin sesgo de la volatilidad futura realizada sin ajustar por error de modelo, primas por riesgo o la diferencia entre medidas esperadas y neutras al riesgo puede llevar a evaluaciones erróneas del riesgo. ## Consecuencia Consecuencia La volatilidad implícita proporciona una métrica común basada en un modelo para comparar precios de opciones por strikes y vencimientos, apoyar coberturas, construir la estructura temporal de volatilidades y habilitar estrategias de trading de volatilidad, incorporando además sentimiento de mercado y efectos de liquidez. ## Inversión Inversión La volatilidad histórica (realizada), que mide las fluctuaciones pasadas directamente a partir de series temporales de rendimientos y no se infiere de precios de opciones y un modelo. ## Límite Límite Se aplica solo como parámetro inferido por un modelo y varía según la elección del modelo y las convenciones de entrada; no es observable directamente, puede diferir según la liquidez de la opción y la microestructura y debe interpretarse en el contexto de la fórmula de valoración utilizada (p. ej., Black–Scholes, modelos de volatilidad estocástica). ## Tensión semántica Tensión semántica Con frecuencia se equipara la volatilidad implícita con la volatilidad esperada, pero es una métrica de precio bajo la medida neutra al riesgo y dependiente del modelo que puede divergir de la volatilidad esperada o realizada por primas por riesgo, desequilibrios de oferta-demanda y flujos de cobertura. ## Síntesis Síntesis La volatilidad implícita es el número de volatilidad inferido por el modelo que reconcilia el precio de una opción de mercado con una fórmula de valoración, sirviendo como un indicador consensuado de volatilidad sujeto a supuestos de modelo, liquidez y primas por riesgo.