##  [Problème Principal‑Agent](/fr/node/52053) 

 Définition

Problème de coordination et d'incitations se produisant lorsqu'une partie (le principal) délègue l'autorité de décision à une autre (l'agent) ayant des objectifs différents et pouvant disposer d'informations privées ou accomplir des actions cachées, générant inefficacités et coûts de contrôle.

 

 

 

 

 

 





## Principe

Principe

La délégation conjuguée à une asymétrie d'information ou à des préférences divergentes crée un arbitrage : le principal doit concevoir contrats ou mécanismes de contrôle alignant les incitations de l'agent tout en supportant les coûts d'information, d'application et les risques résiduels.

 

 

 

 

 





## Démonstration

Démonstration

Les actionnaires (principaux) embauchent un PDG (agent) pour diriger l'entreprise. Si la rémunération et le contrôle sont faibles, le PDG peut réduire l'effort ou accroître sa sphère d'influence ; le conseil institue primes, options et reporting pour aligner les objectifs.

 

 

 

 

## Mauvaise application

Mauvaise application

Considérer toute délégation comme un échec d'agence et imposer un contrôle excessif qui étouffe l'initiative ; croire que seules des incitations monétaires résolvent les problèmes sans traiter l'information ou la mesurabilité.

 

 

 

 

 





## Conséquence

Conséquence

Engendre des enjeux de conception contractuelle : indicateurs de performance, rémunération incitative, systèmes de surveillance, cautionnements et arrangements de répartition des bénéfices ; augmente les coûts d'agence mais justifie des structures de gouvernance.

 

 

 

 

## Inversion

Inversion

Si les préférences coïncident et les actions sont entièrement observables (ou si les contrats sont complets), la délégation n'entraîne pas d'inefficacité et le problème principal‑agent disparaît.

 

 

 

 

 





## Limite

Limite

Concerne spécifiquement les relations d'autorité déléguée (employeur/gestionnaire, propriétaire/preneur de contrat) ; ne s'applique pas aux transactions anonymes de marché sans délégation, ni seulement aux types privés pré‑contrat (bien que relié).

 

 

 

 

 





## Tension sémantique

Tension sémantique

Se recoupe avec l'aléa moral (actions cachées de l'agent) et la sélection adverse (types cachés avant délégation) ; la tension tient à déterminer si le problème est d'abord informationnel, d'incitation ou organisationnel.

 

 

 

 

 





## Synthèse

Synthèse

Le problème principal‑agent encadre la délégation dans des contraintes d'information et d'incitations : quand l'agent a des motifs, informations ou actions privées, le principal doit concevoir contrats, contrôle et gouvernance pour aligner les objectifs compte tenu des coûts et limites d'application.