El precio de una moneda expresado en unidades de otra moneda; un tipo fijado por el mercado o por la política, usado para convertir pagos, valorar activos y comparar precios entre monedas.

Principio

Determinado por la interacción de oferta y demanda de divisas, influido por diferenciales de tipos de interés, expectativas de inflación, balanzas comerciales, flujos de capital e intervenciones del banco central.

Demostración

Si el tipo EUR/USD es 1,10, un euro se cambia por 1,10 dólares estadounidenses; un importador que debe 100 euros pagará 110 dólares a ese tipo.

Aplicación incorrecta

Tomar un tipo de cambio nominal cotizado como medida exacta de competitividad sin ajustar por niveles de precios o sin considerar costes de transacción y el spread bid-ask.

Consecuencia

Permite valorar transacciones y activos transfronterizos; las variaciones del tipo alteran precios relativos, competitividad comercial, transmisión de la inflación y el valor en moneda local de pasivos en moneda extranjera.

Inversión

Visto a la inversa como el precio en moneda extranjera de la unidad doméstica (p. ej., USD/EUR en vez de EUR/USD); la inversión cambia la percepción de volatilidad y las implicaciones políticas según la moneda base utilizada.

Límite

Se aplica a monedas convertibles y cotizaciones oficiales (spot/forward); excluye tipos de mercado negro no cotizados, regímenes no convertibles y tipos internos contables usados sólo para registros domésticos.

Tensión semántica

Tensión entre el 'tipo de cambio nominal' (la cotización del mercado) y el 'tipo de cambio real' (ajustado por niveles de precios), lo que puede producir valoraciones contradictorias de la competitividad.

Síntesis

Un tipo de cambio es el precio cotizado para convertir una moneda en otra; resume fuerzas de mercado y decisiones de política que determinan precios relativos internacionales y afectan comercio, finanzas y política macroeconómica.