Un acuerdo estandarizado negociado en una bolsa que obliga al comprador a comprar y al vendedor a entregar una cantidad especificada de un activo subyacente a un precio predeterminado en una fecha futura concreta, con liquidación diaria por margen y condiciones contractuales estandarizadas.

Principio

Estandarización y obligación mutua aplicadas por la bolsa y la cámara de compensación, junto con el marcado a mercado diario que transfiere el riesgo de contraparte y habilita apalancamiento y descubrimiento de precios.

Demostración

Un contrato de futuros sobre petróleo crudo negociado en un mercado especifica 1.000 barriles, un mes de entrega y un precio fijo; las partes depositan margen inicial y liquidan ganancias o pérdidas diariamente hasta la entrega o el cierre de la posición.

Aplicación incorrecta

Tratar un contrato de futuros como si fuera un contrato forward OTC y omitir las llamadas de margen diarias y los límites de posición impuestos por la bolsa, lo que puede provocar faltas de liquidez inesperadas.

Consecuencia

Cuando se usan correctamente, los futuros proporcionan descubrimiento de precios transparente, instrumentos de cobertura estandarizados, mecanismos líquidos para transferir riesgo y apalancamiento eficiente sujeto a requisitos de margen.

Inversión

Un contrato forward o una transacción al contado, que son acuerdos bilaterales o intercambios inmediatos sin términos estandarizados, marcado a mercado diario ni compensación en bolsa.

Límite

Se aplica únicamente a contratos estandarizados y compensados en bolsa; excluye forwards no estandarizados OTC, swaps y opciones; excluye acuerdos con liquidación puramente en efectivo sin supervisión de bolsa salvo que estén listados explícitamente.

Tensión semántica

Los futuros con frecuencia se confunden con los forwards porque ambos fijan precios futuros, pero difieren en estandarización, asignación de riesgo de contraparte y mecanismos de liquidación diaria.

Síntesis

Un contrato de futuros es el instrumento estandarizado y compensado en bolsa que vincula jurídicamente a las partes a una entrega o liquidación en efectivo futura a un precio fijado, gestionando el riesgo de contraparte mediante márgenes diarios para permitir cobertura y especulación líquidas.