Ensemble des décisions publiques relatives aux impôts, aux dépenses et aux transferts visant à influencer la demande globale, l'allocation des ressources et la répartition des revenus au cours du cycle économique.

Principe

Faire varier, de façon discrétionnaire ou automatique, les recettes et les dépenses pour stabiliser la production et les prix, réorienter les ressources et redistribuer les revenus ; les décisions agissent par les effets sur la demande, les incitations et les multiplicateurs budgétaires.

Démonstration

En période de récession, l'État augmente les dépenses d'infrastructures et réduit les impôts sur le revenu pour accroître le revenu disponible des ménages, stimuler la consommation et réduire l'écart de production.

Mauvaise application

Procéder à une forte contraction budgétaire au début d'une récession (austérité procyclique) qui aggrave la crise, ou financer des déficits persistants par création monétaire excessive entraînant de l'inflation.

Conséquence

Bien conduite, la politique budgétaire peut atténuer les cycles, soutenir l'emploi et modifier la composition de l'activité ; mal conduite, elle peut augmenter la dette, l'inflation ou créer des distorsions.

Inversion

Une posture strictement non interventionniste où le gouvernement évite toute action budgétaire discrétionnaire et s'en remet uniquement aux stabilisateurs automatiques ou à la politique monétaire.

Limite

Inclut les décisions fiscales et de dépenses des administrations centrales et, selon le contexte, des administrations infranationales ainsi que les stabilisateurs automatiques ; exclut la politique monétaire, les décisions du secteur privé et les passifs hors bilan à moins qu'ils ne soient explicitement pris en compte.

Tension sémantique

Tension entre l'usage activiste et contracyclique de la politique budgétaire et les cadres fondés sur des règles qui privilégient les limites d'endettement et les soldes structurels.

Synthèse

La politique budgétaire est l'ensemble des instruments fiscaux publics, discrétionnaires et automatiques, employés pour stabiliser l'économie, orienter les incitations et redistribuer les revenus, en tenant compte des compromis entre dette et inflation.