La componente de la balanza de pagos que registra las transferencias de capital y las transacciones en activos no producidos y no financieros entre residentes y no residentes, como la condonación de deuda, las transferencias de bienes no financieros de migrantes y la adquisición o disposición de activos intangibles.

Principio

La cuenta de capital capta movimientos puntuales o no recurrentes que alteran la riqueza neta nacional mediante transferencias de capital o cambios de propiedad de activos no producidos, y se distingue de los flujos de inversión directa o de cartera que se registran en la cuenta financiera.

Demostración

Ejemplos: un donante extranjero que perdona parte de la deuda externa de un gobierno (transferencia de capital), un migrante que traslada enseres domésticos a otro país (transferencia de activos no producidos) o la venta transfronteriza de una patente; estas operaciones se registran en la cuenta de capital y no en la cuenta financiera.

Aplicación incorrecta

Confundir la cuenta de capital con la cuenta financiera (tratar todos los flujos de capital por igual) es una mala aplicación; por ejemplo, clasificar compras de bonos de cartera en la cuenta de capital pasa por alto su naturaleza como transacciones de activos financieros que afectan pasivos y estructura de vencimientos.

Consecuencia

Reconocer por separado las transacciones de la cuenta de capital aclara cambios en la riqueza neta que no son flujos de financiación (p. ej., la condonación de deuda mejora la posición externa neta sin entradas financieras correspondientes), lo cual es relevante para evaluar sostenibilidad y efectos en balances.

Inversión

A la inversa, la cuenta financiera registra transacciones de mercado en activos y pasivos financieros (IED, cartera, otras inversiones) que reflejan financiación y cambios en las posiciones acreedoras, mientras que la cuenta de capital recoge transferencias y cambios de propiedad de activos no producidos.

Límite

Se limita a transferencias de capital y transacciones en activos no producidos no financieros; excluye flujos financieros típicos como acciones y bonos, inversión directa, préstamos bancarios y depósitos, que pertenecen a la cuenta financiera; el tratamiento varía según estándares estadísticos y puede causar confusión.

Tensión semántica

Existe tensión semántica porque en el lenguaje común ‘cuenta de capital’ se usa en sentido amplio para todos los flujos de capital transfronterizos; técnicamente, sin embargo, se refiere a un conjunto estrecho de transferencias y transacciones en activos distintos de los flujos financieros.

Síntesis

La cuenta de capital es la parte concreta de la balanza de pagos que registra transferencias de capital y transacciones en activos no producidos no financieros: documenta cambios en la riqueza neta nacional procedentes de transferencias (como condonación de deuda o transferencias de migrantes) y no de transacciones financieras de mercado.