La composante de la balance des paiements qui enregistre les transferts de capital et les transactions portant sur des actifs non produits et non financiers entre résidents et non‑résidents, tels que l’annulation de dettes, les transferts d’actifs non financiers par des migrants et l’acquisition ou la cession d’actifs incorporels.

Principe

Le compte de capital saisit des mouvements ponctuels ou non récurrents qui modifient la valeur nette nationale par des transferts de capital ou des changements de propriété d’actifs non produits, distincts des flux d’investissement de portefeuille ou direct qui sont inscrits dans le compte financier.

Démonstration

Exemples : un bailleur étranger qui annule une partie de la dette extérieure d’un gouvernement (transfert de capital), un migrant qui transfère des effets ménagers vers un autre pays (transfert d’actifs non produits), ou la vente transfrontalière d’un brevet ; ces opérations sont comptabilisées dans le compte de capital et non dans le compte financier.

Mauvaise application

Confondre le compte de capital avec le compte financier (traiter tous les flux de capitaux de la même manière) est une mauvaise application ; par exemple, classer les achats d’obligations de portefeuille comme poste du compte de capital ignore leur nature d’opérations sur actifs financiers affectant la structure des engagements et leur échéance.

Conséquence

Reconnaitre séparément les opérations du compte de capital clarifie les changements de valeur nette qui ne résultent pas de flux de financement (par ex. une remise de dette améliore la position extérieure nette sans afflux financier correspondant), ce qui est important pour évaluer la soutenabilité et les effets sur le bilan.

Inversion

Inversement, le compte financier enregistre les opérations de marché sur actifs et passifs financiers (IDE, portefeuille, autres investissements) qui reflètent le financement et les changements de créances, tandis que le compte de capital recense les transferts et les changements de propriété d’actifs non produits.

Limite

Limité aux transferts de capital et aux transactions d’actifs non produits non financiers ; exclut les flux financiers typiques comme les titres de dette et de capitaux propres, l’investissement direct, les prêts bancaires et dépôts qui relèvent du compte financier ; le traitement varie selon les normes statistiques et peut prêter à confusion.

Tension sémantique

Il existe une tension sémantique car, dans le langage courant, « compte de capital » est utilisé de manière lâche pour désigner tous les flux de capitaux transfrontaliers ; techniquement, il renvoie à un ensemble restreint de transferts et de transactions d’actifs distinctes des flux du compte financier.

Synthèse

Le compte de capital est la composante étroite de la balance des paiements qui enregistre les transferts de capital et les transactions sur actifs non produits non financiers : il documente les changements de valeur nette nationale découlant de transferts (par ex. annulation de dette, transferts de migrants) plutôt que d’opérations financières de marché.