Das Risiko von Verlusten, die daraus entstehen, dass ein Kreditnehmer oder Kontrahent vertragliche Zahlungsverpflichtungen nicht erfüllt oder sich seine Kreditwürdigkeit so verschlechtert, dass erwartete Rückflüsse sinken.

Prinzip

Kreditrisiko beruht auf Ausfallwahrscheinlichkeit und Verlust bei Ausfall; es vereint kreditnehmerspezifische Faktoren, Sicherheiten- und Rückgewinnungsaussichten sowie makroökonomische Bedingungen.

Demonstration

Ein Unternehmenskredit fällt aus, nachdem die Umsätze des Kreditnehmers eingebrochen sind; der Kreditgeber erleidet einen Kapitalverlust abzüglich Rückgewinnungen, und Rückstellungen sowie Kapitalanforderungen steigen.

Fehlanwendung

Nur historische Ausfallraten zu verwenden, ohne Konzentration, Sicherheitenqualität oder zukunftsgerichtete Wirtschaftsindikatoren zu berücksichtigen, führt zu Unterschätzung des tatsächlichen Kreditengagements.

Konsequenz

Richtiges Kreditrisikomanagement ergibt risikoadäquate Preise, Portfoliodiversifikation, angemessene Rückstellungen und Kapitalallokation, die Solvenz über Konjunkturzyklen schützen.

Umkehrung

Die Umkehr wäre absolute Kreditsicherheit, bei der Kreditnehmer niemals ausfallen; das eliminiert Risikopreisbildung, ist unrealistisch und verschleiert Moral Hazard und systemische Ansteckungsgefahren.

Abgrenzung

Gilt für bilaterale Kredite, Anleihen, Gegenparteirisiken aus Derivaten und Lieferantenkredit; schließt marktbetriebene Mark-to-Market-Volatilität ohne Kreditverschlechterung und operationelle Fehler ohne Bezug zur Kreditwürdigkeit aus.

Semantische Spannung

Es besteht Spannungsfeld zu Gegenparteirisiko und Ausfallrisiko; Kreditrisiko ist breiter und umfasst Ausfallwahrscheinlichkeit, Exposure at Default und Rückgewinnungsaussichten statt nur konktrahentbezogener Fehlleistungen.

Synthese

Kreditrisiko ist der erwartete wirtschaftliche Verlust aufgrund der Unfähigkeit oder Unwilligkeit eines Schuldners oder Kontrahenten, Zahlungen zu leisten; es wird bestimmt durch Ausfallwahrscheinlichkeit, Exposure und Rückgewinnungsannahmen und erfordert Preisbildung, Rückstellungen und Kapitalsteuerung.