Le risque de perte découlant de l'incapacité d'un emprunteur ou d'une contrepartie à respecter des obligations contractuelles de paiement, ou de la détérioration de leur solvabilité qui réduit les recouvrements attendus.

Principe

Le risque de crédit repose sur la probabilité de défaut et la perte attendue en cas de défaut ; il combine des facteurs propres à l'emprunteur, la qualité des garanties et les perspectives de recouvrement, ainsi que les conditions macroéconomiques.

Démonstration

Un prêt d'entreprise fait défaut après l'effondrement des revenus de l'emprunteur ; le prêteur subit une perte de principal nette des recouvrements, et les provisions et charges de capital augmentent.

Mauvaise application

S'appuyer uniquement sur des taux de défaut historiques sans ajuster pour la concentration, la qualité des garanties ou des indicateurs économiques prospectifs conduit à sous-estimer l'exposition réelle au crédit.

Conséquence

Une bonne gestion du risque de crédit aboutit à une tarification ajustée au risque, à la diversification du portefeuille, à des provisions adéquates et à une allocation de capital protégeant la solvabilité à travers les cycles.

Inversion

L'inverse est la certitude de garantie du crédit, où les emprunteurs ne font jamais défaut ; cela supprime la tarification du risque mais est irréaliste et masque le risque moral et la contagion systémique.

Limite

S'applique aux prêts bilatéraux, obligations, expositions de contrepartie sur dérivés et crédit interentreprises ; exclut la volatilité due au risque de marché sans détérioration du crédit et les erreurs opérationnelles sans lien avec la solvabilité de la contrepartie.

Tension sémantique

Il existe une tension avec les termes risque de contrepartie et risque de défaut ; le risque de crédit est plus large, incluant probabilité de défaut, exposition à la date de défaut et perspectives de recouvrement plutôt que la seule défaillance opérationnelle.

Synthèse

Le risque de crédit est la perte économique attendue résultant de l'incapacité ou du refus d'une contrepartie d'honorer ses paiements, déterminée par la probabilité de défaut, l'exposition et les hypothèses de recouvrement, nécessitant tarification, provisions et contrôles de capital.