Fenómeno de mercado en el que la información asimétrica sobre características privadas de los participantes antes de la transacción provoca que los tipos de mayor riesgo o menor calidad estén sobrerrepresentados entre los que participan, causando agrupamiento, ajuste de precios o colapso del mercado.

Principio

Cuando compradores y vendedores no comparten la misma información relevante antes de contratar, los individuos con atributos privados desfavorables se auto-seleccionan en los intercambios, alterando los precios y cantidades de equilibrio.

Demostración

En un mercado de seguros de salud voluntario con primas comunitarias, quienes saben que tendrán altos costes médicos tienen más incentivo a contratar cobertura completa, elevando el coste medio y expulsando a los más sanos.

Aplicación incorrecta

Atribuir selección adversa siempre que un resultado de mercado sea ineficiente sin comprobar si la información privada precontractual es el factor relevante; usarlo para justificar la exclusión indiscriminada de riesgos altos en lugar de diseñar mecanismos de filtrado.

Consecuencia

Equilibrios de pool o aumento de las primas medias; las aseguradoras pueden responder con primas más altas, cobertura más estrecha, suscripción rigurosa, obligatoriedad o filtrado para restablecer el mercado.

Inversión

El reverso es la selección por calidad observable (selección positiva) o situaciones en que señales y filtrado revelan totalmente los tipos y los precios reflejan el riesgo real, eliminando la selección adversa.

Límite

Se aplica a información oculta antes del contrato (tipos privados); no cubre acciones ocultas posteriores al contrato (riesgo moral) ni fallos de información simétrica.

Tensión semántica

A menudo se confunde con el riesgo moral (comportamiento post-contractual) y con problemas generales de asimetría informativa; la tensión surge entre etiquetar un resultado como selección adversa y atribuirlo a precios, regulación o restricciones de oferta.

Síntesis

La selección adversa es la asimetría de información previa al contrato: diferencias en tipos privados causan auto‑selección desfavorable en transacciones, generando agrupamiento o desmoronamiento del mercado salvo que se mitigue mediante filtrado, señalización, mandatos o diseño contractual.